Năng lượng
Những điểm chính
- Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh lên mức cao nhất trong nhiều năm, với lợi suất kỳ hạn 10 năm chạm 4,82% và kỳ hạn 2 năm đạt 4,41%, trước khi hạ nhiệt sau dữ liệu lao động yếu hơn và những bình luận ôn hòa từ Fed.
- Kỳ vọng đối với Fed biến động mạnh. Xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 từng vượt 60% sau những phát biểu mang tính “diều hâu” của Warsh, trước khi Waller khiến xác suất này giảm trở lại quanh mức 50%.
- Căng thẳng Mỹ–Iran tiếp tục giữ giá dầu ở mức cao, với Brent tăng khoảng 7% trong tuần lên gần 96 USD/thùng khi rủi ro nguồn cung tại Eo biển Hormuz gia tăng.
- Đồng USD suy yếu khi lợi suất giảm, với DXY rơi xuống dưới 99 và kết thúc tuần giảm khoảng 0,7%.
- USDJPY giảm mạnh khi đồng yên tăng giá, được thúc đẩy bởi kỳ vọng BOJ sẽ tăng lãi suất và những lo ngại mới về khả năng can thiệp tỷ giá, đưa cặp tiền này về vùng 155.
- Vàng phục hồi lên trên 4.500 USD, được hỗ trợ bởi đồng USD yếu hơn và lợi suất giảm sau phát biểu của Waller, trong khi rủi ro địa chính trị cũng tạo thêm lực hỗ trợ.
- Thị trường tiền mã hóa phục hồi khi kỳ vọng lãi suất hạ nhiệt, với Bitcoin lấy lại mốc 80.000 USD, trong khi dòng vốn ETF tiếp tục là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tâm lý đối với BTC và ETH.
Lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng Fed chi phối tâm lý thị trường
Một trong những chủ đề nổi bật nhất là đà tăng mạnh của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vào đầu tuần. Lợi suất kỳ hạn 10 năm có thời điểm đạt 4,818%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2023, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,41%, mức cao nhất kể từ tháng 1/2025. Đà tăng được thúc đẩy bởi những lo ngại dai dẳng về lạm phát, giá dầu cao hơn, áp lực tài khóa và kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất trong tháng 9.
Tuy nhiên, thị trường trái phiếu đã phần nào hạ nhiệt vào cuối tuần sau khi dữ liệu việc làm ADP cho thấy khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 38.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn mức kỳ vọng 48.000. Tín hiệu suy yếu từ thị trường lao động giúp lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm và phần nào làm giảm kỳ vọng về khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9.
Sự thay đổi đáng chú ý nhất đến từ Thống đốc Fed Christopher Waller, khi ông cho biết sẽ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 nếu các dữ liệu lạm phát sắp tới tiếp tục cho thấy sự cải thiện. Phát biểu này khiến xác suất thị trường định giá cho một đợt tăng lãi suất trong tháng 9 giảm từ khoảng 63% xuống còn khoảng 50%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm về vùng 4,33%.
Căng thẳng Mỹ–Iran giữ giá dầu ở mức cao
Căng thẳng địa chính trị tiếp tục là một trong những động lực chính của thị trường. Mỹ và Iran tiếp tục có các động thái tấn công qua lại, trong khi những lo ngại xoay quanh Eo biển Hormuz tiếp tục đe dọa dòng chảy năng lượng toàn cầu.
Diễn biến leo thang đã đẩy giá dầu tăng mạnh, với Brent tiến sát 96 USD/thùng và WTI vượt 91 USD/thùng. Tính đến cuối tuần, Brent tăng khoảng 7%, trong khi WTI tăng gần 10%, đánh dấu tuần tăng mạnh nhất của dầu kể từ tháng 7.
Giá dầu tăng tạo ra môi trường khó khăn hơn cho các ngân hàng trung ương do làm gia tăng nguy cơ lạm phát quay trở lại. Điều này đặc biệt quan trọng đối với Fed khi thị trường vốn đã tranh luận liệu áp lực lạm phát dai dẳng có đủ để biện minh cho một đợt tăng lãi suất khác hay không.
Đồng USD suy yếu trong khi đồng yên tăng giá
Đồng USD ban đầu được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng và kỳ vọng Fed nâng lãi suất. Tuy nhiên, xu hướng này đảo chiều vào cuối tuần khi lợi suất giảm và những bình luận của Waller làm giảm kỳ vọng về việc Fed sớm thắt chặt chính sách.
Chỉ số Dollar Index giao dịch quanh mức 99. Biến động đáng chú ý nhất trong nhóm tiền tệ G10 đến từ đồng yên Nhật. USDJPY giảm mạnh, trong khi đồng yên tăng khoảng 2,9% trong tuần và có thời điểm đẩy cặp tiền xuống dưới mức 156.
Động thái này được thúc đẩy bởi kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách, với thị trường định giá khoảng 75% khả năng BOJ tăng lãi suất trong tháng 9. Thành viên Hội đồng BOJ Hajime Takata cũng cho rằng ngân hàng trung ương nên linh hoạt tăng lãi suất để ứng phó với lạm phát thay vì tuân theo một lịch trình cố định.
Đà tăng của đồng yên cũng làm dấy lên những đồn đoán về khả năng Nhật Bản can thiệp vào thị trường ngoại hối, đặc biệt khi đồng tiền này từng nhận được sự hỗ trợ chính thức trong thời gian gần đây.
Thị trường tiền mã hóa
Thị trường tiền mã hóa biến động mạnh nhưng kết thúc tuần với diễn biến tích cực hơn sau khi kỳ vọng về chính sách của Fed thay đổi.
Bitcoin ban đầu gặp khó khăn dưới mức 80.000 USD khi lập trường “diều hâu” của Fed đẩy lợi suất và đồng USD lên cao. Tuy nhiên, những bình luận ôn hòa của Waller đã kích hoạt một đợt phục hồi mạnh, đưa Bitcoin trở lại trên 80.000 USD và có thời điểm tiến gần 82.000 USD.
Ether cũng phục hồi về vùng 2.500 USD, trong khi thị trường tiền mã hóa nói chung được hưởng lợi từ lợi suất giảm và khẩu vị rủi ro cải thiện. Tuy nhiên, đợt tăng gần đây cũng được khuếch đại bởi hoạt động đóng các vị thế bán (short covering), đồng nghĩa tính bền vững của đà tăng sẽ phụ thuộc vào việc dòng vốn ETF có tiếp tục chảy vào hay không cũng như nhu cầu mua mới trên thị trường giao ngay.
Triển vọng tuần tới
Sự chú ý của thị trường hiện chuyển mạnh sang thị trường lao động Mỹ và triển vọng lạm phát. Báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) tháng 8 công bố vào thứ Sáu sẽ là sự kiện quan trọng nhất trong tuần, khi thị trường tìm kiếm tín hiệu xác nhận liệu thị trường việc làm có đang hạ nhiệt đủ để khiến Fed không tăng lãi suất trong tháng 9 hay không.
Một báo cáo việc làm yếu sẽ củng cố quan điểm ôn hòa của Waller, qua đó có thể kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD giảm, đồng thời hỗ trợ vàng, Bitcoin và chứng khoán. Ngược lại, dữ liệu việc làm và tiền lương mạnh hơn có thể làm sống lại kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9, hỗ trợ đồng USD và lợi suất, đồng thời gây áp lực lên các tài sản rủi ro.
Đối với dầu, yếu tố quan trọng nhất vẫn là xung đột Mỹ–Iran và tình hình tại Eo biển Hormuz. Nếu căng thẳng tiếp tục leo thang, Brent có thể vượt rõ rệt mốc 100 USD/thùng. Ngược lại, những tiến triển theo hướng hạ nhiệt căng thẳng có thể làm giảm một phần mức phí rủi ro địa chính trị đang được phản ánh vào giá dầu.
Đối với USD/JPY, động lực tăng của đồng yên vẫn mạnh, nhưng thị trường cần theo dõi các dấu hiệu về khả năng Nhật Bản can thiệp khi cặp tiền tiến về vùng giữa 150.
Nhìn chung, báo cáo việc làm tuần tới có thể quyết định liệu đợt tăng gần đây của lợi suất và kỳ vọng tăng lãi suất chỉ mang tính tạm thời hay là khởi đầu của một đợt tái định giá theo hướng thắt chặt chính sách rộng hơn. Trong bối cảnh dầu, lạm phát, Fed và địa chính trị có mối liên hệ chặt chẽ, biến động trên các thị trường toàn cầu nhiều khả năng vẫn sẽ duy trì ở mức cao.
Các sự kiện kinh tế quan trọng trong tuần tới
| Date | Metric | Country | Previous | Time [Dubai] |
| Tuesday, 8 September | Gross Domestic Product q/q | Japan | 0.5% | 3:50 AM |
| Thursday, 10 September | Interest Rate Decision | Euro | 2.40% | 4:15 PM |
| Thursday, 10 September | Producer Price Index y/y | USA | 4.70% | 4:30 PM |
| Thursday, 10 September | Unemployment Claims | USA | 4:30 PM | |
| Thursday, 10 September | Existing Home Sales | USA | 4.06M | 6:00 PM |
| Friday, 11 September | Gross Domestic Product m/m | UK | 0.3% | 10:00 AM |
| Friday, 11 September | Consumer Price Index y/y | USA | 3.4% | 4:30 PM |
Phân tích kỹ thuật và dự báo
Phân tích kỹ thuật Vàng
Vàng vẫn duy trì cấu trúc tăng giá mạnh trong dài hạn. Đợt giảm gần đây đã đẩy giá vàng xuống dưới đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày, nhưng nhịp phục hồi mới nhất đã đưa giá trở lại vùng 4.460–4.470 USD.
Kháng cự gần nhất nằm quanh 4.490–4.500 USD, tiếp theo là mức đỉnh gần đây tại 4.696 USD. Việc vượt lên trên 4.500 USD sẽ củng cố đà phục hồi và có thể đưa mức đỉnh kỷ lục trở lại tâm điểm.
Ở chiều giảm, vùng 4.420–4.430 USD là hỗ trợ quan trọng đầu tiên, tiếp theo là 4.320 USD và vùng 4.100–4.120 USD.
Nhìn chung, xu hướng rộng hơn vẫn nghiêng về tăng giá. Tuy nhiên, việc giá bị từ chối tại 4.696 USD cho thấy vàng cần lấy lại mốc 4.500 USD để khôi phục động lực tăng mạnh. Ngược lại, nếu giá phá vỡ bền vững xuống dưới MA20 ngày, điều này có thể cho thấy nhịp điều chỉnh sẽ tiếp tục mở rộng.
Biểu đồ ngày của Vàng
| Kháng cự | $4,540 – $4,550 | $4,600 – $4,610 | $4,700 – $4,705 |
| Hỗ trợ | $4,417 – $4,420 | $4,334 – $4,345 | $4,288 – $4,300 |
Phân tích kỹ thuật dầu Brent
Dầu Brent tiếp tục duy trì xu hướng tăng mạnh, mặc dù thị trường đang xuất hiện một số dấu hiệu tích lũy sau đợt tăng nhanh. Các đường trung bình động vẫn được sắp xếp theo hướng tích cực. Giá hiện nằm trên MA10 và MA20 ngày, cho thấy cấu trúc tăng giá tổng thể vẫn được duy trì.
Vùng kháng cự quan trọng là 97,40–98,30 USD. Nếu giá duy trì đà phá vỡ trên khu vực này, Brent có thể hướng tới 100 USD và cao hơn.
Ở chiều giảm, 95,70–96,00 USD là vùng hỗ trợ đầu tiên quanh đường trung bình động ngắn hạn, tiếp theo là 92,40–92,70 USD, nơi MA10 ngày và vùng tích lũy trước đó hội tụ.
Miễn là Brent vẫn duy trì trên 92–93 USD, xu hướng kỹ thuật vẫn nghiêng về tăng. Tuy nhiên, việc giá đang tiến gần vùng kháng cự tâm lý 98–100 USD làm gia tăng khả năng xuất hiện hoạt động chốt lời hoặc một nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Biểu đồ ngày của Brent
| Kháng cự | $98.30 – $98.45 | $100.00 – $100.20 | $102.65 – $102.80 |
| Hỗ trợ | $95.70 – $95.80 | $93.21 – $93.40 | $92.60 – $92.77 |
Phân tích kỹ thuật USDJPY
USDJPY đã chuyển sang xu hướng giảm rõ rệt trên biểu đồ ngày, khi cặp tiền giảm mạnh từ mức đỉnh gần đây 163,97 xuống khoảng 156,35. Các đường trung bình động cũng quay đầu giảm mạnh, trong khi giá hiện nằm thấp hơn đáng kể so với cả ba đường MA, xác nhận động lực giảm đang chiếm ưu thế.
Hỗ trợ gần nhất nằm quanh 155,20–155,30, tương ứng với mức đáy quan trọng trước đó tại 155,215. Nếu giá phá vỡ bền vững dưới khu vực này, USDJPY có thể hướng đến 154,75 và xa hơn là vùng 153,50–154,00.
Ở chiều tăng, 158,10–159,00 là vùng kháng cự lớn đầu tiên, tiếp theo là 159,60–160,00.
Nhìn chung, triển vọng kỹ thuật vẫn nghiêng mạnh về xu hướng giảm. Tuy nhiên, do mức độ giảm giá gần đây khá lớn, không thể loại trừ khả năng xuất hiện một nhịp phục hồi điều chỉnh trong ngắn hạn. Bất kỳ đợt phục hồi nào hướng về cụm đường trung bình động đều có thể đối mặt với áp lực bán, trừ khi USDJPY có thể lấy lại vùng 159,50–160,00.
Biểu đồ ngày USDJPY
| Kháng cự | 158.10 – 158.24 | 159.60 – 159.75 | 160.22 – 160.45 |
| Hỗ trợ | 155.20 – 155.30 | 154.65 – 154.70 | 153.20 – 153.35 |
Phân tích kỹ thuật S&P 500
S&P 500 vẫn duy trì xu hướng tăng mạnh trong dài hạn, mặc dù hiện đang có sự tích lũy quanh vùng đỉnh gần đây. Đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày, lần lượt ở khoảng 7.703 và 7.701, cũng đã ổn định trở lại, cho thấy nhịp điều chỉnh vừa qua chưa làm phá vỡ cấu trúc tăng giá của chỉ số.
Vùng kháng cự quan trọng nằm tại 7.825,30, tương ứng khu vực đỉnh lịch sử. Nếu giá bứt phá dứt khoát lên trên mức này, xu hướng tăng sẽ được củng cố và mở ra khả năng thiết lập các mức đỉnh mới.
Ở chiều ngược lại, 7.700–7.720 là vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên, tiếp theo là 7.650 và vùng 7.530.
Nhìn chung, cấu trúc hiện tại vẫn thiên về tăng nhưng đang trong giai đoạn tích lũy. Việc giá duy trì trên MA 20 ngày sẽ giúp xu hướng tăng vẫn được giữ vững. Ngược lại, nếu giá duy trì dưới 7.700, khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu hơn sẽ tăng lên.
Biểu đồ ngày của S&P 500
| Kháng cự | 7,819 – 7,825 | 7,900 – 7,910 | 7,950 – 7,975 |
| Hỗ trợ | 7,635 – 7,647 | 7,575 – 7,580 | 7,433 – 7,450 |
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm về rủi ro:
Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành khuyến nghị hay tư vấn đầu tư. Giao dịch các công cụ tài chính sử dụng đòn bẩy/ký quỹ tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư.
Mở tài khoản trực tiếp
Địa chỉ email
Số điện thoại
Important Notice
STARTRADER does not accept any applications from Australian residents.
To comply with regulatory requirements, clicking the button will redirect you to the STARTRADER website operated by STARTRADER PRIME GLOBAL PTY LTD (ABN 65 156 005 668), an authorized Australian Financial Services Licence holder (AFSL no. 421210) regulated by the Australian Securities and Investments Commission.
Important Notice for Residents of the United Arab Emirates
In alignment with local regulatory requirements, individuals residing in the United Arab Emirates are requested to proceed via our dedicated regional platform at startrader.ae, which is operated by STARTRADER Global Financial Consultation & Financial Analysis L.L.C.. This entity is licensed by the UAE Capital Market Authority (CMA) under License No. 20200000241, and is authorised to introduce financial services and promote financial products in the UAE.
Please click the "Continue" button below to be redirected.
